新疆具有展开的得天独厚优势，资源、动力丰厚，即可为我国动力保供方面供给强有力的支撑，也可强力支撑本地久远展开。近年来，新疆要点推动“一带一路”核心区建造，新疆未来展开将在金属资源开发、油气挖掘、基础设施建造上加大力度。在新疆全域内基础设施建造、矿业开发以及全球动力格式重构的状况下，新疆的基础设施建造和开发有望拉动新疆内根本金属需求。关于新疆的电解铝企业来说，需求有望首要获益，并且本钱端获益于煤价远低于内地，具有极强竞赛优势，一起新疆当地各项产业链建造加快，有望为公司展开供给重要机会。因而，咱们要点更新了坐落新疆的天山铝业以及神火股份近况盯梢。

　　天山铝业：电解铝产能悉数坐落新疆，获益低动力本钱优势（1）没有投产的20 万吨产能目标能否完成投产，仍取决于能否顺畅处理电力问题。公司现在具有产能目标140 万吨，在产产能为120 万吨，未投产的20 万吨产能目标合法合规，现在首要问题依然在电力，公司正在活跃与政府交流以获取安稳、足够的电力供给。具体20 万吨产能目标何时可以投产，依然取决于何时可以处理电力问题。

　　（2）公司电力供给状况：现在，天山铝业的自发电均为火电，外购电有部分新动力电力，但份额相对较小。2022 年外购电约25 亿度，可再生动力占比约为20%，公司正在活跃添加新动力电力的比重。用电本钱在全国范围内具有极强竞赛力。

　　（3）广西铝土矿发展：公司在广西百色区域具有约3800 万吨左右的铝土矿储量资源，正在活跃处理采矿证，等获得采矿证之后，公司会尽量挖掘本地矿来满意广西氧化铝项目出产的质料需求。

　　（4）印尼铝土矿发展：公司现已收买了印尼三个铝土矿权，确认了海外优质、低本钱的铝土矿资源，现在正在推动交割前的各项批阅作业；交割完之后，公司将请有资质的独立第三方勘探部队对三个矿进行具体勘探。

　　（5）印尼氧化铝项目：将会运用自有的铝土矿，本钱上有优势，资源保证也是很重要的一方面。现在氧化铝项目的选址已确认，征地作业也已按方案展开，并启动了可研、出资批阅、环评等相关前期作业。

　　（6）电池箔项目发展：到现在，石河子区域的30 万吨铝箔坯料出产线中，铸轧线厂房现已建成，其他土建工程正在稳步推动，估计7 月份完成第一批产品的产出。江阴2 万吨技改项目的3 台箔轧机正在进行带料调试和产能爬坡，小批量产品正在给下流客户进行试样，20 万吨新建项目正在进行8 台箔轧机的装置。产品职业认证方面，公司部属全资子公司江阴新仁铝箔已收到南德TUV颁布的IATF16949:2016 质量管理体系契合性证明，正式获得进入新动力电池和轿车产业链的绿色通行证。

　　神火股份：煤铝双轮驱动，子公司新疆神火坐落新疆（1）新疆神火煤电有限公司是神火股份的全资子公司，新疆神火在2014 年悉数投产，新疆神火共有三个厂：（1）电解铝厂产能80 万吨；（2）电厂有4台35 万千瓦的发电机组；（3）碳素厂坐落阜康市，首要出产石墨碳素、预焙阳极。新疆神火从2014 年投产以来，出产一切正常，功率不断提高，本钱操控较为安稳。

　　（2）新疆神火煤炭选用皮带运送，节能环保，运送费用相对固定。电厂离煤炭产地较近，共有两条皮带，一条是从神华的煤矿引出，间隔22 公里，另一条是从湖北宜化的煤矿引出，间隔12 公里。现在煤炭价格、运用量较为安稳，每年煤炭消耗量将近500 万吨。正常满负荷条件下，自备电厂可以100%供给用电，可是由于有时需求检修，所以还需求外购少数网电。新疆的外购电价相对安稳，由于新疆供电结构较为特别，新动力约占1/3，自备电厂约1/3，火电略大于1/3。尽管现在新动力价格在推动市场化定价，但全体动摇不大，且全体价格较低，电网火电相对自备电和新动力电的本钱略高。

　　（3）电解铝的产值较为安稳，年产能和产值均为80 万吨左右。新疆神火邻近建有两家铝棒厂，每年可以消化铝水30 多万吨，占比挨近50%。还有广东的一家铝棒厂也将开工建造，估计消化20 万吨左右。新疆神火的吨铝彻底本钱根本归于国内最低水平，别的铝锭运往内地，运费均匀约650 元/吨左右。

　　（4）神火股份交易子公司会集进行原材料的收购和产品出售。氧化铝首要收购自河南、山东、山西三省，运送方法是火车，多数是长单收购，不锁价，少部分随采。新疆神火出售以华东为主，云南神火是华南。出售市场不同，运费也不同。新疆全体出售铝价较内地稍低，即内地铝价减去运费，运费由卖家承当。云南神火离广西和贵州近，运费较低。

　　（5）云南神火能否复产依然不确认。依照从前状况，5 月中旬今后开端康复供电，可是本年到现在还没有告诉。现在云南神火依然减产40%左右的产能，估计需求近两个月时刻才干彻底复产，若到十月枯水期还要减产，或许复产之后发生的收益不足以补偿复产的本钱。

　　（6）新疆当地对企业有必定的税收优惠。一直以来，新疆经过装备资源的方针来招引企业，新疆煤炭价格优势显着，用电本钱较低。现在资源装备根本完成，税收优惠依然是一个比较好的方针。例如新疆神火邻近行将新建的铝棒厂，是从广东招商引资。现在准东开发区有180 余家企业，近期不断有新的企业落地准东开发区。

　　危险提示：海外呈现较为显着的经济衰退；国内经济复苏不及预期；国内煤矿供给超预期；新动力车增加不及预期。