现货数据：1#电解铜现货对当月2307合约报于升水160~升水240元/吨，均价报于升水200元/吨，较上一交易日上跌160元/吨。平水铜成交价68600~68740元/吨，升水铜成交价格68620~68760元/吨。

　　观念：微观方面，美国6月达拉斯联储商业活动指数录得-23.2，低于预期的-20，美国商业状况有所恶化。此外，环绕俄罗斯政治动乱的忧虑推进资金流向避险财物，盖过了美联储远景的危险。基本面方面，到6月26日本周一，SMM全国干流区域铜库存环比上周三添加0.45万吨至8.77万吨，较去年同期低2.81万吨。详细来看，端午假日有部分进口铜清关至华东商场，使得上海区域库存添加，；广东区域到货量较少，部分货源发往华东区域，部分货源出口，使得库存有所下降。消费方面，接近年中企业不会囤积太多库存，估计需求将出现下降趋势。价格方面，供需矛盾叠加微观心情引导，铜价涨跌两难，估计短期内难以有上涨动力。

　　铝现货18500(+30）元/吨，升水方面:广东+395(+45):上海+300(+0)，巩义+100（-20)，云南复产现已按最大节奏调整，但后续是否按期实现需调查来水及降雨。需求端：冷季特征显着，需求无亮点，部分铝棒厂减产，留心出口康复痕迹，铝棒负反馈。本钱方面：短期企稳，阳极也企稳。短期云南复产利空，复产较多后全体过剩，但库存是从一个低基数进程缓慢爬坡，仓单也较低，留心节奏以及现货持有志愿，枯水期及远期供给或许仍面对不确定。观念：估值偏高，氧化铝期货上市，可看空赢利。月间也会偏弱。远月表里正套可留心。氧化铝方面，西南复产对需求有必定支撑，现货价格开端小幅反弹，河南区域铝土矿复垦带来或许供给减量，须留心；全体看，底部有支撑，偏强震动。

　　上海升水210(+0),广东升水90(-10)，天津升水120(-10)。价格上升，补库需求偏弱，升水小幅走低。海外锻炼复产及需求环比转弱布景下基本面逐渐转弱。短期主张张望。

　　基价14750（-50）；盘面上涨但现货需求偏弱，热轧有必定压力，后期重视库存去化速度，暂时主张张望或逢高空配。

　　俄镍升水1000(-200)，镍豆升水300(-200)，金川镍升水9000(+200)。商场上电积镍较富余，成交偏弱。因为新投产能逐渐投产，华友镍板注册交割，主张继续重视NI/SS做缩时机。

　　套保力气消化后，需继续重视头部企业动态。基本面方面，四川区域开工已追至上年同期邻近，云南在6月底预季节性复产顶峰即将来临。新疆主产区分为石河子、昌吉、吐鲁番、哈密、伊犁，其间伊犁中小厂为主，其他区域大厂为主。继伊犁部分厂家季节性停炉检修后，新疆开工因某厂设备问题下调，供给端短期下调。需求方面，在硅料价格急剧下滑的布景下，有传言硅料新增产能投产速度或放缓，这也意味着此前关于三季度硅料很多投产带来的供需错配预期或许失败，需求重视多晶硅的投产进展。方面因赢利长时刻倒挂，需求欠佳，对工业硅需求方面亦难有起色。铝合金刚需收购为主，且中频炉商场份额有所添加。全体看，短期不构成供给缺少，长时刻需求依据开工以及投产状况动态调整。当时处于08合约注册仓单增量较快，在时刻逐渐靠向交割月的时分，留意重视交割逻辑的改变。此外，还需继续重视主产区的电费、开工状况。操作上主张张望。