本周申万（一级）有色金属指数跌落1.94%，板块全体跑输沪深300 指数2.75pct；跑输创业板综指数2.33pct。在申万31 个子职业中，有色金属排名第29 位。本周申万（二级）有色金属板块均呈现跌落，跌幅较少板块分别为特钢Ⅱ、动力金属、非金属资料Ⅱ，涨跌幅分别为-0.07%、-0.12%、-0.67%；跌幅后三的板块分别为贵金属、小金属、工业金属，涨跌幅分别为-3.72%、-2.53%、-2.27%。本周申万（三级）有色金属板块均呈现跌落，跌幅较少板块分别为特钢Ⅲ、其他金属新资料、锂，涨跌幅分别为-0.07%、-0.17%、-0.21%；涨幅后三的板块分别为黄金、铅锌、其他小金属，涨跌幅分别为-3.69%、-3.53%、-2.97%。本周（申万）有色金属板块中涨幅前五的标的分别为丰华股份（24.36%）、合金出资（16.74%）、融捷股份（9.46%）、银邦股份（4.57%）、豪美新材（2.44%），涨幅后五的标的分别为国城矿业（-9.41%）、云南锗业（-8.70%）、东方钽业（-7.56%）、四川黄金（-7.44%）、西部资料（-7.08%）。

　　工业金属：美联储宣告9 月暂停加息，会后全体情绪偏鹰，美元指数继续上行，对铜价构成限制。铝锭、铝棒库存处近五年低位，铝价继续提高。

　　铜：供应端，8 月国内电解铜产值98.9 万吨，超商场预期值98.6 万吨，同比增加15.5%，环比提高6.8%。本年1-8 月国内精铜累计产值747.4 万吨，同比增加11.5%。库存端，本周LME 铜库存较上星期上涨13.62%。，需求端，“金九银十”消费旺季有望带动提振下流收购积极性。主张重视：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信等。铝：供应端，云南电解铝厂复产基本完成，运转产能约555 万吨。国内电解铝运转产能现阶段抵达4278 万吨，开工率为94.7%。库存端，国内电解铝锭社会库存52.2 万吨，较2022 年9 月前史同期库房存储下降16.1 万吨，坐落近五年同期低位，铝棒库存8.51 万吨，在近三年的同期低位。需求端，“金九”行将曩昔，铝锭、铝棒库存低位仍对铝价有较好的支撑。主张重视：云铝股份、我国铝业、明泰铝业等。

　　贵金属：金价外弱内强，美联储议息会议后情绪偏鹰，美元指数、美债收益率上升限制世界金价。

　　黄金：美联储议息会议宣告9 月暂停加息，契合商场预期，但会后美联储主席鲍威尔会后表态偏鹰，暗示年内仍有概率加息，导致伦敦金价跌落。受汇率等要素影响，沪金走出独立行情，近期价格创前史上最新的记载。到9 月16 日周内，初请赋闲金人数20.1 万，商场预期值22.5 万，续请赋闲金人数在9 月9 日当周下降至166 万人，创本年最低值，显示美国劳动力商场耐性。据CME“美联储调查“猜测数据，美联储11 月加息25bp 概率为26.3%。短期来看，原油价格继续上涨引发通胀忧虑，美元指数、美债收益走强，世界金价上涨仍有压力。主张重视：中金黄金、赤峰黄金、四川黄金、恒邦股份等。

　　1）下流需求没有抵达预期；2）项目进展没有抵达预期；3）宏观经济大幅度动摇；4）美联储超预期加息。