：对流通盘的稀释率为25.56%，对股本有必定的摊薄压力。观念咱们估计纽泰转债上市首日价格在113.22~126.39元之间，咱们估计中签率为0.0011%。归纳可比标的以及实证成果，考虑到纽泰转债的债底维护性一般，评级和规划吸引力一般，咱们估计上市首日转股溢价率在20%左右，对应的上市价格。”

　　1.事情纽泰转债（123201.SZ）于2023年6月27日开端网上申购：总发行规划为3.50亿元，扣除发行费用后的征集资金净额用于高精密轿车铝制零部件出产线项目、模具车间改造晋级项目并弥补流动资金。

　　3.纽泰转债存续期为6年，中诚信世界信誉评级有限责任公司资信评级为A/A，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.50%、0.70%、1.00%、1.80%、2.50%、3.00%，公司到期换回价格为票面面值的115.00%（含最终一期利息），以6年A中债企业债到期收益率11.05%（2023-06-26）核算，纯债价值为65.73元，纯债对应的YTM为3.37%，债底维护一般。

　　5.转股期为自发行完毕之日起满6个月后的第一个买卖日至转债到期日止，即2024年01月03日至2029年06月26日。

　　6.初始转股价29.88元/股，正股纽泰格6月26日的收盘价为29.81元，对应的转化平价为99.77元，平价溢价率为0.23%。

　　8.下修条款为“15/30，85%”，有条件换回条款为“15/30、130%”，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。

　　9.按初始转股价29.88元核算，转债发行3.50亿元对总股本稀释率为12.77%，对流通盘的稀释率为25.56%，对股本有必定的摊薄压力。

　　10.观念咱们估计纽泰转债上市首日价格在113.22~126.39元之间，咱们估计中签率为0.0011%。

　　11.归纳可比标的以及实证成果，考虑到纽泰转债的债底维护性一般，评级和规划吸引力一般，咱们估计上市首日转股溢价率在20%左右，对应的上市价格在113.22~126.39元之间。

　　13.江苏纽泰格科技集团股份有限公司首要是做轿车悬架体系、轿车表里饰等范畴的铝铸零部件和塑料件的研制、出产和出售。

　　14.公司根本的产品包含轿车悬架减震支撑、悬架体系塑料件、表里饰塑料件等习惯轿车轻量化、节能环保趋势的轿车零部件产品。

　　16.2022年，公司完成运营收入6.92亿元（同比+26.15%），完成归母净利润0.41亿元（同比-21.23%），首要系公司出产首要原材料铝锭和塑料粒子收购均价仍处高位，叠加天然气、电力能源价格继续上涨，公司运营本钱进步。

　　17.公司首要营收构成安稳，悬架体系零部件、表里饰塑料件、支架类铝铸件、模具为其首要营收来历，且支架类铝铸件的营收占比不断提高。

　　18.2022年，悬架体系零部件、表里饰塑料件、其他轿车零部件、支架类铝铸件和模具的运营收入占比分别为56.05%、9.24%、9.04%、21.78%和1.77%。

　　21.2022年度，受原材料、能源价格高企影响，虽然企业内部采纳多项降本增效办法，但出售净利率和毛利率仍双降；财务费用率同比下降0.36pcts首要系本期利息收入添加。

　　22.危险提示：申购至上市阶段正股动摇危险，上市时点不确定所带来的机会本钱，违约危险，转股溢价率自动紧缩危险。

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