跟着公司产能扩张，公司产品销量自2017年的3.3万吨继续提高至2022年的17.6万吨，复合增速达39.6%。22年公司工业铝型材和铝部件营收占比超90%。公司拟出资建造越南和马来西亚的生产基地，有助于提高全球竞争力，现在正在处理ODI境外出资存案等前期准备工作。公司已具有的30万吨铝制品产能，跟着公司海外铝边框项目的逐渐建造投产，咱们估计23-25年公司铝制品出货量分别为31.5/42/55万吨。

　　光伏组件需求高增，边框会集度有望提高。跟着全球向光储平价跨进以及硅料供给开释驱动工业本钱下行，估计全球光伏装机将迎来快速增加。参阅国金电新组对全球光伏新增装机量猜测，咱们估计全球铝边框需求量将自2022年的158万吨增加至2025年的342万吨，复合增速达29%。22年全球光伏铝边框CR4约40%，职业界仍有较多中小型企业。考虑到职业存在资金、认证及设备壁垒，估计市场份额将继续向以公司为代表的龙头企业会集。

　　再生铝降本+产品结构优化驱动盈余才能上行。公司切入再生铝范畴，再生铝较原铝本钱更低且能够节省部分小金属本钱。公司现在具有再生铝产能5万吨，23年5月公司拟非公开发行13.45亿元，用于60万吨再生铝项目，分三期分别在23-25年年末投产，现在项目已获深交所受理。跟着公司再生铝自给率的继续提高以及公司规划效应的进一步发挥，质料本钱将继续下降。

　　切入轿车轻量化，打造第二增加极。公司年产10万吨新能源轿车铝部件项目，分两期建造，一期项目产能约5万吨，估计23年6月完成量产，二期项目下半年开端建造，估计第四季度投产。轿车轻量化产品毛利率优于公司当时铝边框，新项目投产将带来公司产品结构优化。