海通世界证券集团有限公司庄怀超近期对凯赛生物进行研讨并发布了研讨陈述《拟定增募资不超66亿元，拟与招商局签定事务协作协议》，本陈述对凯赛生物给出评级，当时股价为64.29元。

　　凯赛生物(688065) 公司拟向特定方针发行 A 股股票征集资金总额不超越 66.00 亿元。 征集资金扣除发行费用后，实践征集资金将悉数用于弥补流动资金及归还借款。本次向特定方针发行的发行方针为上海曜勤(拟建立)，系发行人实践操控人 XIUCAILIU(刘修才)家庭操控的企业，发行方针以人民币现金方法认购公司本次发行的股票，本次向特定方针发行构成相关买卖。项目施行的必要性：满意公司出产规划扩展所需流动资金；确保公司研制投入，提高公司中心竞争力；优化公司财政结构，增强公司抗危险才能。 上海曜勤(拟建立)拟作为特定方针以现金方法认购公司向其发行的不超越 1.52 亿股(含本数)。 发行价格为人民币43.34 元/股，上海曜勤认购资金总额不低于人民币 59 亿元且不超越人民币 66 亿元。本次发行前，上海曜勤的合伙人CIB 已以其持有的 1.17 亿股公司股票向上海曜勤认缴出资。本次发行完结后，上海曜勤依据 CIB 对其出资的 1.17 亿股凯赛生物股票和经过本次发行取得的不超越 1.52 亿股(含本数)，将算计持有公司超越已发行股份总数的 30%的股票。本次发行前后，公司的控股股东由 CIB 变更为上海曜勤，实践操控人不变，仍为 XIUCAILIU(刘修才)家庭。 公司与招商局集团有限公司签署《事务协作协议》暨触及相关买卖。 公司和招商局存在协作需求和优势互补，经充沛沟通到达事务协作意向。 公司经过了 2023 年度向特定方针发行 A 股股票的相关计划， 本次发行完结后，招商局集团将直接持有上市公司超越 5%的股份，本次签署《事务协作协议》构成相关买卖。协作规划及内容： (1)收购产品：招商局从凯赛生物收购的产品，能够挑选生物基聚酰胺树脂，或生物基聚酰胺纤维复合资料(包含短纤维复合树脂、接连纤维预浸带、接连纤维预浸纱)，或其片材、异型材、管材等成型资料。(2)收购数量：招商局将尽最大的商业尽力推行和执行凯赛生物基聚酰胺产品的运用，确保执行前三年“1-8-20 方针”。前三年“1-8-20 方针”：招商局收购并运用凯赛生物的产品中生物基聚酰胺树脂的量于 2023、 2024 和 2025 年分别为不低于 1 万吨、 8 万吨和 20 万吨。后续收购量：从 2024 年末开端，两边提早一年确认后续收购产品方法和收购量。 两边一起建立生物基资料在招商局使用场景的攻关团队，开发生物基聚酰胺纤维复合、 拉挤工艺以及在集装箱、修建、光伏、物流等范畴的使用技能，确认招商局收购产品的方法(即树脂、复合资料、成型资猜中的选项)以及产品中间状态加工设备出资的协作计划。 年产 4 万吨癸二酸项目已正式建成并开端试出产。 公司坐落山西组成生物工业生态园区的 4 万吨/年生物法癸二酸项目于 2022 年 9 月底完结调试，到现在出产线试出产的产品现已取得国内聚合使用客户的认可并开端构成出售，世界客户正在检验过程中。整个太原项目建造发展曾遭到太原疫情的影响，但现在癸二酸出产线的调试方面发展顺畅，根本到达预期。癸二酸可作为聚合单体用于出产长链尼龙、癸二酸的酯类等产品，其首要客户与长链二元酸客户部分堆叠。这是癸二酸以化学法出产几十年来，初次完成生物法大规划工业化出产。生物法癸二酸是继 11~18 碳长链二元酸、生物基戊二胺、系列生物基聚酰胺工业化之后，公司的又一个重要里程碑，不只进一步丰厚了公司的产品布局，提高了癸二酸产品质量，并可处理长链尼龙职业化学法癸二酸出产一向存在的质料进口依靠和供给安稳性问题。公司独家开发了生物法癸二酸工业化技能，初次完成生物法癸二酸规划化出产，并以专利和商业秘密结合的方法完成知识产权维护。公司现已在山东金乡、新疆乌苏、山西太原具有三个出产基地，产品产能和供给安稳性得到进一步提高。 系列生物基聚酰胺千吨级出产线已向客户供给产品。 年产 10 万吨出产线 年中期投产，持续在各范畴进行使用推行。产品品种包含 PA56、 PA510、 PA5X 等，公司已注册了首要使用于纺织范畴的商标。 生物基戊二胺年产能 5 万吨已于 2021 年中期投产。该产品首要用做出产生物基聚酰胺的质料，少数对外出售，出售范畴为环氧固化剂、异氰酸酯等。年产 50 万吨戊二胺和 90 万吨聚酰胺项目建造现在在正常进行中， 2023 年会连续建成进入调试。高温聚酰胺在中试工艺后，正在更大规划出产线上进行进一步优化和验证。公司会持续推动工程塑料、复合资料等下流范畴的使用开发，尤其是热塑型复合资料，比方长玻纤、长碳纤复合资料在运送资料、风电叶片、新能源配备、修建、工业消耗品等范畴的开发。 危险提示： 产品价格大幅动摇；项目投产发展不达预期等。

　　证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华创证券杨晖研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为74.62%，其猜测2023年度归属净利润为盈余6.75亿，依据现价换算的猜测PE为55.21。

　　该股最近90天内共有9家组织给出评级，买入评级8家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为70.21。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，凯赛生物(688065)职业界竞争力的护城河杰出，盈余才能杰出，营收成长性一般。财政相对健康，须重视的财政目标包含：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司目标3星，好价格目标2星，归纳目标2.5星。(目标仅供参考，目标规划：0 ~ 5星，最高5星)

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