2017年以来，与供给侧改革相关的周期行业是A股市场最靓丽的一道风景线。钢铁、煤炭、水泥、玻璃、化工等传统行业的有突出贡献的公司，获得机构资金的青睐，走出了独立上涨行情。而其中电解铝概念股最近更是异常强势！

　　据百川资讯统计，2017年8月中国原铝产量为313.55万吨，平均日产10.115万吨，年化产量3691.79万吨；较7月份日产10.260万吨下降0.145万吨/天，供给继续下降。库存方面，9月7日铝锭十二地库存159.98万吨，较上8月31日增加3.50万吨。库存不断攀升为电解铝行业一大风险点，需要关注。

　　华创证券觉得高库存主要来自于两个方面，首先由于上半年产量高增长带来，且减产行为多发生在7-8月份，消费淡季造成库存累积，此外，停产产能需要把电解槽中铝水抽出铸成铝锭也会造成库存上升。预计随减产效应逐渐显现，消费旺季到来，库存拐点有望迎来拐点。

　　8月23日，国务院力推电解铝减产电解铝。市场的人表示，此番，国务院常务会议中释放出明显的信号，电解铝行业也面临供给侧改革的压力，铝能否像煤炭和钢铁一样，搭上供给侧改革的顺风车。电解铝与煤炭行业在供需结构上相似度极高，又与钢铁在产品结构上类似，且上述三个行业在去产能过程中均涉及产能替换。8月23日释放的政策消息无疑将对电解铝行业产生利多。

　　电解铝供给侧改革方面，中国作为全球最大的铝生产国，今年以来积极做出响应中央供给侧改革号召，已经启动关停非法产能的政策，宏桥确认已关停268万吨的违规产能，相当于去年全球产出的4.5%，魏桥及信发关停321万吨违规产能，11 日市场传出河南采暖季电解铝现场方案，提到省内13 家电解铝企业分别限产30%。此消息的意义，一方面在于各省采暖季开启公布细则，随后将迎来各省细则出台。主要的一种原因是涉及全省13 家电解铝企业，这超出2+26+3 城区范围，可以被解读为河南采暖季限产执行力度加大。如果山东照此执行，被限产的电解铝企业将多出2 家，合计106 万吨，减产30%算，减产产能增加31.8 万吨。这种产能削减措施必给供应端带来重大影响，8月以来铝主合约涨幅已达13%。

　　供给侧改革和环保政策不是一个短期政策，未来五年，只要供给侧改革没有达到预期效果，政策会从始至终坚持下去，这在某种程度上预示着周期行业的生态已发生了根本性变化。而只要供给侧改革的大方向不变，当前供需背景下大宗商品的价值还有进一步上涨的空间，只是上涨速度将由前一阶段的快涨型进入到中长期趋势的慢涨型，在此基础上，周期行业的成长性不需要担忧。随着我们国家供给侧改革大幕拉开，电解铝行业迎来严厉的调控，预计2017年电解铝有效开工率有望提升到80%以上，2018年供需格局进一步好转。尽管国内短期库存上升，但不可能会产生趋势性影响，铝价仍可高看。着眼长期看，按照656号文四阶段任务要求，中央抽查将在9月15日前完成，预计将对市场预期形成正面影响。同时下半年关停产能对于产量以及库存的影响也将逐步显现。

　　中国铝业：是中国最大的氧化铝生产商和中国最大的原铝生产商，氧化铝产量位居全球第二，具有国际竞争力。公司下设10个分公司和1个研究院，并拥有12个主要的控股子公司，企业信用等级被标准普尔评为BBB＋级。公司产品以氧化铝、电解铝为主，其控股股东中国铝业公司正在对上下游资源进行整合

　　云铝股份：是中国十四家重点铝企业之一。主营业务是铝冶炼、铝加工产品、炭素及炭素制品的生产和销售，积极依托云南特有的铝资源优势和清洁能源优势，依靠公司科技和管理优势，加快构建集铝土矿开采，氧化铝生产，电解铝冶炼和铝深加工为一体的完整铝产业链。

　　南山铝业：南山铝业作为国内唯一以铝材为主业的上市公司，形成了一条从能源、氧化铝、电解铝到铝型材、高精度铝板、带、箔的全球唯一短距离最完整铝产业链，规模和产量持续稳居铝产业大规模的公司前列。山东南山铝材总厂是公司的支柱企业，是国家建设部铝合金建筑型材定点生产厂家。