铝锭库存继续添加，但心情面保持偏暖，铝价下探上升，昨日沪铝主力合约收跌0.25%至22275元/吨（到下午3点）。沪铝加权合约持仓量削减1.0至65.3万手，期货仓单小幅添加至7.7万吨。国内铝锭社会库存较周一添加2.4万吨，铝棒库存较周一添加0.4万吨，铝棒加工费反弹，交投气氛保持偏淡。华东电解铝现货贴水期货170元/吨，年末下流消费保持偏弱。

　　国内铝库存上升，海外铝库存震动下降，全体库存保持相对低位，叠加海外供给扰动，铝价支撑较强，而下流消费偏淡构成压力，估计短期铝价震动抬升。今天沪铝主力合约运转区间参阅：22150-22400元/吨。

　　昨日铸造铝合金价格回调，主力AD2602合约收盘跌0.63%至21345元/吨（到下午3点），加权合约持仓削减至2.72万手，成交量1.04万手，量能缩小，仓单添加0.03至7.05万吨。AL2602合约与AD2602合约价差930元/吨，环比扩展。国内干流区域ADC12均价环比相等，进口ADC12价格持稳，成交仍较一般。库存方面，国内三地再生铝合金库存环比削减0.06至4.66万吨。

　　铸造铝合金本钱端价格较为坚硬，叠加供给端扰动继续，价格下方支撑较强，而需求相对重复和交割压力构成上方的限制，短期铸造铝合金价格或保持区间动摇。

　　2025年12月25日，到下午3时，氧化铝指数日内跌落0.25%至2612元/吨，单边买卖总持仓61.97万手，较前一买卖日添加0.18万手。基差方面，山东现货价格下降5元/吨至2630元/吨，升水主力合约贴水16元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB跌落1美元/吨至308美元/吨，进口盈亏报-63元/吨。期货库存方面，周四期货仓单报16.11万吨，较前一买卖日削减0.06万吨。矿端，几内亚CIF价格上涨0美元/吨至66美元/吨，澳大利亚CIF价格上涨0美元/吨至67美元/吨。

　　旱季后几内亚发运逐渐康复叠加AXIS矿区复产，矿价估计将震动下行，重视几内亚矿石进口本钱方位的支撑；氧化铝冶炼端产能过剩格式短期难改，累库趋势继续。但当时价格接近大都厂家本钱线，后续减产预期加强，且全体有色板块走势较强，追空性价比不高，主张短期张望为主。国内主力合约AO2601参阅运转区间：2400-2700元/吨，需侧重重视供给端方针、几内亚矿石方针、美联储货币方针。