据音讯，2023年4月份国内电解铝产值334.8万吨，同比增加1.5%。4月份广西、贵州等区域继续复产。1-4月份国内电解铝累计产值达1326.5万吨，同比增加3.9%。4月西南区域铝中心制品产值攀升，国内铝水份额环比增加2.4个百分点至73.4%。估计5月电解铝产值345万吨。

　　【需求】：下流开工全体小幅复苏，5月19日当周，铝型材开工率67.5%，周环比+0.8个百分点；铝板带开工率75.8%，周环比-2.2个百分点；铝箔开工率80.3%，周环比-0.7个百分点。轿车型材订单下滑，光伏型材开工较好。

　　【库存】：5月22日，我国电解铝社会库存66.9万吨，较上星期一-7.1万吨。5月24日，LME铝库存57.6万吨，环比相等。

　　【逻辑】：4月我国CPI同比上涨0.1%，环比回落0.6个百分点。4月社融新增不及预期，微观数据偏弱。供给端，四川、广西、贵州复产，云南出产保持安稳，重视云南丰水期复产动态。国内库存连续大幅下滑，铝水份额上升，或阶段性加重锭的严重。需求端，地产数据偏弱，下流企业多按订单出产，轿车订单走弱，光伏订单尚可，全体增速放缓，俄铝更多流入我国。铝价弱势运转。